РАЗВИТИЕ ПЕРЕДОВЫХ ПРАКТИК ОТВЕТСТВЕННОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ

Биржам принадлежит важная роль в аккумуляции капитала, направляемого на решение задач устойчивого развития, в создании механизмов финансирования проектов, которые способствуют модернизации экономики, в том числе с учетом климатической повестки.

Будучи участником глобальной инициативы «Биржи – за устойчивое развитие» (англ. Sustainable Stock Exchanges, SSE), ПАО Московская Биржа проводит значительную работу для появления востребованных финансовых ESG-инструментов и их продвижения среди российских компаний, инвесторов и финансовых организаций; создает новый сегмент рынка, привлекательный для эмитентов и инвесторов и ориентированный на решения экологических и социальных задач.

Биржа продвигает повестку ответственного инвестирования несколькими способами – как компания и как финансовая инфраструктура, признавая, что получение долгосрочной стабильной прибыли связано с качеством управления социальными, экологическими и экономическими аспектами.

Группа «Московская Биржа» также вносит существенный вклад в повышение прозрачности функционирования рынков через продвижение современных требований к корпоративной отчетности. На площадке Биржи создана инфраструктура для расширения базы локальных инвесторов и предоставления доступа к финансированию инновационным компаниям и предприятиям малого и среднего бизнеса.

FN-EX-410a.3 3-3

Основания для приостановки торгов ценными бумагами описаны в Правилах листинга ПАО Московская Биржа. Решение о приостановке торгов ценными бумагами принимается Биржей на основании экспертного заключения Департамента листинга. Биржа вносит существенный вклад в повышение прозрачности раскрытия информации за счет роста требований к эмитентам.

3-3

Биржа регулярно анализирует мнение клиентов и участников рынков о новых ESG-продуктах в рамках работы Комитета эмитентов облигаций и пользовательских комитетов, ищет решения для повышения информированности клиентов и участников.

В данном подразделе представлены основные инструменты ответственного инвестирования ПАО Московская Биржа и ее просветительские проекты для участников рынка.

Задачи Группы «Московская Биржа», соответствующие ЦУР ООН:

• ЦУР 8.3, 9.3. Расширять возможности роста и доступ к финансированию для МСП;
• ЦУР 8.10. Развивать биржевую инфраструктуру доступа к рынкам капитала, содействовать развитию пула российских инвесторов;
• ЦУР 9.1. Расширять доступ физических лиц к финансовым услугам;
• ЦУР 9.b. Расширять возможности роста и доступ к финансированию компаниям, развивающим инновационные продукты;
• ЦУР 12.6, 12.8. Повышать качество и объем раскрываемой компаниями-эмитентами ESG-информации;
• ЦУР 12.6, 13.3. Развивать инструменты, способствующие продвижению ответственного инвестирования.

Главное за 2022 год

Показатели за 2020, 2021 и 2022 годы находятся в подразделе «Развитие передовых практик ответственного инвестирования» раздела «Ключевые количественные данные в области устойчивого развития». Информацию об основных политиках, процедурах и ответственных департаментах смотрите в подразделе «Развитие передовых практик ответственного инвестирования» раздела «Подходы к обеспечению устойчивого развития и порядок их реализации».

Сектор устойчивого развития

3-2 203-2

С 2019 года в Группе «Московская Биржа» существует Сектор устойчивого развития для привлечения финансирования в проекты, которые соответствуют ЦУР и национальным проектам Российской Федерации. Сектор устойчивого развития состоит из четырех сегментов: зеленых облигаций, социальных облигаций, облигаций устойчивого развития (появился в 2021 году) и сегмента национальных и адаптационных проектов. Подробнее о сегментах Сектора устойчивого развития и основных Правилах листинга читайте в разделе «Подходы к обеспечению устойчивого развития и порядок их реализации» на с. 130.

Создание такого сектора соответствует лучшим мировым практикам и является одним из наиболее важных шагов ПАО Московская Биржа в рамках международной инициативы ООН «Биржи – за устойчивое развитие». В инициативе участвуют около 130 бирж, при этом пока только 46 из них имеют подобную категорию листинга.

Все больше инвесторов предпочитают устойчивые проекты, которые направлены на улучшение экологии и социальной среды, поэтому российский бизнес все чаще задумывается о корпоративной социальной ответственности и применении в своей практике принципов ESG. Сектор устойчивого развития позволит правильно позиционировать эмитентов и инвесторов с целевым характером инвестиций.

По состоянию на 31 декабря 2022 года в Секторе устойчивого развития обращалось 27 выпусков ESG-облигаций 17 эмитентов.

Формирование рынка торговли углеродными единицами

С сентября 2022 года в России начал функционировать реестр углеродных единиц, оператором которого выступает АО «Контур».

В этом же месяце был зарегистрирован первый климатический проект и выпущены первые углеродные единицы. В качестве исполнителя проекта выступила компания «ДальЭнергоИнвест» из Сахалинской области. Российское энергетическое агентство Министерства энергетики Российской Федерации (Минэнерго России) координировало работу по структурированию первой сделки по продаже углеродных единиц.

26 сентября 2022 года на НТБ заключены первые биржевые сделки с углеродными единицами. Биржевые торги углеродными единицами прошли в режиме товарных аукционов: продавец углеродных единиц назначает стартовую стоимость, а покупатели участвуют в конкурентных торгах, увеличивая цены своих заявок на покупку. По итогам первого дня заключены две сделки купли-продажи общим объемом 20 углеродных единиц. Средневзвешенная цена продажи составила 1 тыс. рублей за углеродную единицу. Уже сейчас виден интерес к регистрации углеродных единиц со стороны российских компаний, реализующих проекты снижения собственного углеродного следа.

Компании, включившие в свою стратегию достижение углеродной нейтральности, также заинтересованы в рынке углеродных единиц как средств сокращения углеродного следа.

ESG-руководство

3-2 203-2

Просвещение и информирование участников финансовых и товарных рынков в связи с встраиванием ESG-принципов в работу компаний – важная задача бирж во всем мире. ПАО Московская Биржа выполняет свою роль, организуя конференции и вебинары, а также поддерживая аналогичные мероприятия партнеров.

Опубликованное в 2021 году Московской биржей первое Руководство по лучшим практикам устойчивого развития (ESG-руководство) было положительно воспринято эмитентами, которые стремятся следовать принципам устойчивого развития. Поэтому в 2022 году было принято решение актуализировать ESG-руководство для отражения актуальных тенденций ESG. В частности, в новый ESG-гид вошло описание рынка биржевой торговли углеродными единицами, последних трендов гармонизации нефинансовой отчетности и особенностей нефинансового и климатического раскрытия информации, а также новые аспекты устойчивого развития компаний через поддержание биоразнообразия, управление цепочкой поставок. Кроме того, в ESG-руководство добавлена подробная инструкция по подготовке к выпуску ESG-инструментов в Секторе устойчивого развития.

Московская биржа считает, что ESG-руководство может использоваться как ориентир в ходе выработки или совершенствования корпоративных стратегий в области устойчивого развития, что будет способствовать повышению качества управления компаниями. Важность ESG-руководства для российского рынка подтверждает и то, что на его презентации присутствовало около 300 участников.

ESG-индексы

3-2 203-2 FN-EX-410a.4

Группа «Московская Биржа» рассчитывает и администрирует линейку первых в России индексов устойчивого развития. Проект осуществляется совместно с Российским союзом промышленников и предпринимателей (РСПП). Фондовые ESG-индексы МосБиржи – РСПП помогают выявить связь между качеством раскрытия информации об ответственной деловой практике и динамикой доходности акций компаний-эмитентов.

3-3

РСПП ежегодно проводит оценку отчетов и ESG-показателей крупнейших по капитализации компаний, работающих в России. На основе результатов этой оценки рассчитываются фондовые индексы Биржи, а также производные от базовых индексов инструменты, на основе которых действуют ESG-БПИФы. Начиная с января 2021 года ПАО Московская Биржа включено в следующие индексы РСПП – Ответственность и открытость и Вектор устойчивого развития.

Индекс МосБиржи – РСПП Вектор устойчивого развития российских эмитентов является версией Индекса Вектор устойчивого развития, в которой учитываются законодательные требования к негосударственным пенсионным фондам, что открывает возможности для инвестирования пенсионных накоплений в ценные бумаги Индекса или в финансовые продукты, базовым активом которых выступает новый Индекс.

FN-EX-410a.4

В 2022 году для оценки в Индексе РСПП Ответственность и открытость использовались 43 показателя.

ESG-БПИФы

По состоянию на конец 2022 года количество БПИФов рыночных финансовых инструментов на ESG-индексы Московской биржи составило шесть фондов:

• БПИФ «РСХБ – Индекс МосБиржи – РСПП Вектор устойчивого развития, полной доходности, брутто» (ESGR);
• БПИФ «РСХБ – Российские Еврооблигации ИЭсДжи» (PRIE);
• БПИФ «Первая – Фонд Ответственные инвестиции» (SBRI);
• БПИФ «Устойчивое развитие российских компаний» УК ВИМ (ESGEG);
• БПИФ «Тинькофф Индекс лидеров устойчивого развития» (TSST);
• БПИФ «Технологии будущего» УК «Система Капитал» (SCFT).

Сектор Роста

3-2 203-2

В Секторе Роста Группа «Московская Биржа» в 2022 году продолжила работу по расширению доступности финансирования для МСП и созданию условий для их роста. Увеличились количество субъектов МСП, включенных в Сектор Роста, а также объем размещения ценных бумаг.

Сектор Роста ПАО Московская Биржа создан для публичного размещения и обращения ценных бумаг наиболее перспективных компаний МСП (подробнее читайте в разделе «Подходы к обеспечению устойчивого развития и порядок их реализации» на с. 132).

Для включения облигаций в Сектор Роста установлено требование к уровню кредитного рейтинга: не ниже ВВ– по российской шкале. В целях снижения последствий негативного влияния геополитической ситуации и повышенной волатильности на финансовом рынке ПАО Московская Биржа в марте 2022 года ввело льготный период в отношении уровня кредитного рейтинга для поддержания облигаций в Секторе Роста: до 1 октября 2022 года учитывались рейтинги по состоянию на 1 февраля 2022 года. После окончания льготного периода для поддержания облигаций в Секторе Роста стали действовать базовые требования по наличию рейтинга не ниже ВВ–.

По итогам 2022 года в секторе обращались 49 выпусков облигаций 33 компаний МСП. Суммарный объем размещения МСП составил 5,6 млрд рублей.

В 2022 году 25 эмитентов МСП получили субсидии на покрытие части затрат по выпуску облигаций и выплате купонного дохода. Общий объем компенсаций превысил 420 млн рублей.

3-3

В качестве мер поддержки Группа «Московская Биржа» упростила доступ компаний МСП на рынок облигаций, отменив плату за листинг для субъектов с объемами размещения до 400 млн рублей. Льготный период продлен до 31 декабря 2023 года.

Рынок инноваций и инвестиций

3-3 203-2

Основная задача Рынка инноваций и инвестиций Биржи (РИИ) – содействие привлечению инвестиций в компании инновационного сектора российской экономики.

По итогам 2022 года в Секторе РИИ обращалась 31 ценная бумага: 10 акций, 19 облигаций, один биржевой инвестиционный фонд (ETF) и один закрытый паевой инвестиционный фонд pre-IPO. Суммарная капитализация эмитентов акций составила около 450 млрд рублей. Объем торгов ценными бумагами превысил 225 млрд рублей (–30 % к 2021 году). В число эмитентов РИИ вошли компании следующих секторов: биотехнологии и медицинские технологии; интернет, медиа; ИТ и телекоммуникации; новые технологии. В 2022 году в Секторе РИИ состоялись размещения пяти компаний.

В целях стимулирования технологических компаний к выходу на Биржу предусмотрены следующие инструменты государственной поддержки:

• налоговая льгота (НДФЛ) по доходам от операций по реализации или иного выбытия акций, облигаций российских организаций, инвестиционных паев, являющихся ценными бумагами высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики, при условии что на дату их реализации они непрерывно принадлежат налогоплательщику не менее одного года;
• налоговая льгота распространяется на операции с акциями высокотехнологичных компаний с рыночной капитализацией не более 75 млрд рублей, облигации эмитентов с годовой выручкой не более 75 млрд рублей, инвестиционные паи (стоимость чистых активов (СЧА) – не более 75 млрд рублей);
• в рамках утвержденной в 2022 году Правительством Российской Федерации инициативы «Взлет – от стартапа до IPO» малым инновационным предприятиям будет предоставляться грантовая поддержка на софинансирование инновационных проектов от ФГБУ «Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере». Предельный размер гранта – 30 млн рублей; часть этой суммы может быть израсходована на мероприятия по выходу на Биржу (затраты на юридическое сопровождение, оказание услуг инвестиционных банков, маркетинг и другие услуги).

Планы на 2023 год